Выбор активов

Сегодня без прогнозов.

Чистого инвестирования псто. Продолжение вот этого материала.

В сущности, инвестирование – это спарринг с инфляцией.

Где отставание от неё – проигрыш. А опережение – победа.

Победа достаётся за счет принятия бОльшего риска (волатильности). Чем он выше – тем выше доходность.

Давайте взглянем на график доходности/риска основных активов, выраженных в рублях, с 2003-го года:

На этой карте я провел линию, вдоль которой расположились основные активы.

Слева внизу – минимальный риск и доходность. Зеленый кружок. Рублёвый депозит.

Справа вверху – максимальный риск и доходность. Голубой кружок. Российские акции (индекс IMOEX).

Большинство из нас откладывает деньги в наименее эффективных активах:

– серый, желтый, светло-зеленый и синий кружки.

Наличные доллар и евро, рублевый депозит и недвижимость соответственно.

Это то, куда наш страх и жизненный опыт (в том числе переданный от родных и друзей) пытается вложить капитал.

К сожалению, мы, как правило, заблуждаемся.

Осенью 2008-го я входил в кризис, будучи в:

– рублевом депозите (а как же, доллар только падает!)

– недвижимости (она только растет!)

– став инвестором открытия дайвинг клуба на Бали (заработаю денег!)

И если первый актив прошел кризис относительно спокойно, то недвижимость и бизнес в итоге показали на горизонте нескольких лет отрицательную или нулевую доходность.

Несколько моих типичных заблуждений прошлых лет:

Заблуждение 1: валюта надёжна, а рубль все время падает.

Факт: рублевый депозит, и, тем более, гос или корп облигации доходнее валюты. И при этом менее волатильны.

Заблуждение 2: недвижимость – это надежно. В любой ситуации спасёт от инфляции и принесет доход.

Факт: облигации и золото менее, или также, волатильны но более доходны, чем недвижимость.

Заблуждение 3: наши акции никуда не годятся. Низкая доходность по сравнению с американскими.

Факт: российские акции значительно более волатильны. Это вознаграждается бОльшей доходностью.