Сегодня вредный пост.
Вредный, поскольку прогнозный. Я снова попытаюсь взглянуть на десятилетку развивающихся 20-х в попытке предположить возможное движение рынков.
.
Всего будет два таких поста. Сегодня и в субботу. Они являются продолжением этого материала.
.
.
1. Есть презентация Stifel, которую мне прислал её автор (B. Bannister).
В ней много чего интересного. А на страницах 5-15 вы можете найти их оценку рынка американских акций и аналоги с прошлыми периодами.
.
Один из наиболее любопытных, пожалуй, этот:
.
Индекс S&P 500 подошел к верхней границе оценки относительно коммодитиз.
Далее, либо еще выше, как 100 или 20 лет назад.
Либо коррекция, возможно, как и в 60-х – вдоль границы.
.
.
2. Мой взгляд на этот индекс за сто лет.
Похоже, есть два основных сценария:
1. Коррекция от средней границы канала неизвестной глубины и длительности.
2. Продолжение роста, как 100 или 20 лет назад.
Циклическая картина в индексе подсказывает возможность периода конца 50-х 60-е.
То есть волнообразный рост вдоль средней линии канала.
.
В любом случае, у индекса есть полгода на то, чтобы постоять у средней и пробить её.
Либо “топтаться” полгода или даже год с умеренным ростом до следующей коррекции.
.
Характер прошлой коррекции действительно говорит о том, что аналогию можно искать в следующих вариантах: 1926, 1945, 1953, 1980.
.
Если попытаться объединить все части паззла в один, то действительно выходит либо необузданный рост, либо мягкая до 20% коррекция, как, например в 1957-м.
Тайминг – следующий год или через год.
.
Средняя коррекция SPX – около 14%. Не стоит ждать серьезный обвал для пополнения риска. А если и падение сильнее, чем 35% произойдет – это станет подарком для собирающих портфель и еще не вышедших на пенсию.
.
.
Что мне с этого?
1. Никакого армагеддона на ближайшем горизонте в 2-3 года мною не просматривается.
2. Разумно держать диверсифицированный портфель и не отказываться от принятия риска в подходящем объёме.
.
О том, какие именно активы эффективнее иметь в портфеле на следующие 5-10 лет – в следующем посте в субботу.