Нет результатов
Показать все результаты
  • Войти
  • Регистрация
Торговые сигналы
Подписаться
Нет результатов
Показать все результаты
Главная Без рубрики

Как вы теряете на валютных фьючерсах Московской биржи

Spacious Team

Proff.ru Автор: Proff.ru
17.06.2021
в Без рубрики, Инвестиции, Трейдинг
Время на чтение:1 min read
6
0

Если вы следите за творчеством Тимофея Мартынова на youtube, то знаете, что Тимофей покупал золото через фьючерс. В этой статье, я бы хотел поговорить о том, как Тимофей и Вы теряете на Московской Бирже, вкладываясь в долларовые инструменты (золото, серебро, нефть, RTS). В конце поста я покажу как этого избежать.

Итак, начнем с pdf-документа, который выложен на сайте МосБиржи на странице под якорем «Все продукты Срочного рынка». Для экономии вашего времени, привожу скрины страниц 145-147.

Как вы теряете на валютных фьючерсах Московской биржи

 

Как вы теряете на валютных фьючерсах Московской биржи

Как вы теряете на валютных фьючерсах Московской биржи

Внимательный читатель уже обнаружил ошибку, если так, вы можете сразу перейти к следующей главе. Остальным — добро пожаловать под капот.

В своей предыдущей статье, я рассказывал, какая будет разница курсового дохода при сравнении двух вариантов: 1) покупка актива напрямую, 2) покупке фьючера на этот актив на среднесрок. В первом случае вы будете иметь курсовой доход:

Q1 * p1 – Q0 * p0   (1)

Во втором — за каждый день владения вариационную маржу

Q1 * p1 – Q0 * p1    (2)

где Q0 и Q1 — котировка закрытия предыдущего и текущего дня соответственно, p0  и p1 — коэффициент, зависящий от курса валюты и объема (размера лота для фьючерса).

Вторую формулу вы видите на странице 145 приведенного выше скрина. В ее справедливости сомневаться не приходится, т.к. она указана и в спецификации на фьючерс GOLD, п. 2.1.3.2. Сразу оговорюсь, что формула справедлива для всех «валютных» фьючерсов.

В примере показан доход 2527 рублей за 3 дня владения контрактом. Что ж, если бы вы купили настоящее золото доход был бы именно такой, но вы покупаете фьючерс. Давайте рассчитаем, какой доход будет по формуле расчета вариационной маржи, которая приведена в том же документе на странице 145 (она же формула (2)). И посчитаем какую часть прибыли вы недополучите, покупая золото через фьючерс.

Итак, за первый день владения контрактом вы получите

ВМ1 = 1295 * 67 – 1298 * 67 = -201 руб

тут все хорошо. На следующий день, валютный курс доллар-рубль растет до 68 рублей за доллар и вам начислят в конце дня

BМ2 = 1300 * 68 – 1295 * 68 = 340 руб

а не 1635 руб как в примере МосБиржи. Получилось это из-за того, что курс доллара по методике расчета вариационной маржи и в уменьшаемом, и в вычитаемом берется на день закрытия второго дня. А за третий день вы вообще получили бы убыток

ВМ3 = 1297 * 69 – 1300 * 69 = -207 руб

а в примере вам показали прибыль.

Итого вместо прибыли в 2527 рублей, которую вы получили бы владея реальным активом, на фьючерсе вы получите убыток -68 рублей.

Математически разница между курсовой разницей на фьючерсе и реальном активе за день владения составляет

(Q1 * p1 – Q0 * p1) – (Q1 * p1 – Q0 * p0) = Q0 * (p0 – p1)

Если курс доллара растет, то p1 > p0, то вы недополучаете доход, обусловленный ростом курса доллара. Графически потеря выглядит следующим образом

Как вы теряете на валютных фьючерсах Московской биржи

Из-за того, что вариационная маржа в течении дня считается как разница котировок умноженная на сегодняшний курс доллара, вы недополучаете 1950 рублей прибыли. Правильнее было бы, конечно, начислять вариационную маржу — как разницу между рублевой оценкой актива сегодня и вчера на закрытии. Но по методике МосБиржи все не так.

 

Как правильно покупать актив через фьючерс

Как же быть, если вы хотите покупать золото или другие долларовые активы через фьючерс? Выход есть! Нужно на стоимость вашего актива закупить фьючерс Si. Давайте посчитаем как изменится курсовой доход для примера, показанного на графике. Допустим при покупке золота по $ 1900, мы бы закупились

$1900 / $1000 (лот Si) = 1,9

контрактами Si. Округляем до 2-х. По завершении второго дня фьючерс Si принес бы дополнительно 2000 рублей дохода, которая перекрыла бы потерю на фьючерсе GOLD.

Примечание: если бы можно было купить 1,95 фьючерса (количество определяется котировкой 1950 $ золота на конец первого дня) точно по курсу 72000, то доход по Si c математической точностью до копейки перекроет «ночные» потери на GOLD. На то она и математика, что для доказательства. Хотя при малых объемах может быть разница в большую или меньшую сторону, при больших объемах покупки валютных контрактов разница будет стремиться к нулю.

Итак, резюмируем. При покупке долларовых активов через фьючерс не забывайте докупать фьючерс Si на эквивалентную сумму. ГО увеличится кратно, но вы все равно сможете высвободить до 80% кэша в сравнении с покупкой физического актива. Вы можете положить кэш на депозит или в облигации, при необходимости возвращая на брокерский счет для покрытия движения котировки «вниз» (вы бы также теряли на реальном активе).

 

Бонус

Длинная позиция по фьючерсу при росте доллара снижает вашу прибыль, но в тоже время он и снижает убыток при снижении котировки долларового актива и укреплении рубля.

Как вы теряете на валютных фьючерсах Московской биржи

Можете использовать это преимущество, закрывая в момент падения позицию по Si.

Что делать при падении котировки и росте курса доллара, а также во всех ситуациях с короткой позицией по валютному фьючерсу, оставлю вам на размышление.

Спасибо за внимание!

Источник

Тэги: золотофьючерсы
Пожалуйста, войдите в систему, чтобы присоединиться к обсуждению

ПохожиеПосты

220626. НЕФТЬ.ЗОЛОТО.Рупь.

Автор: Андрей Михалыч
27.06.2022
0
9

    По СОТ -отчетной неделе за 21 июня нарисовался второй подряд бар с падающим Открытым Интересом.    ...

Читать

Золото | Часть 2

Автор: Веревкин
22.06.2022
0
3

Этот пост - продолжение предыдущего материала. В нём золотое макро. В частности, первый сигнал на покупку золота. Подтверждения еще не...

Читать

220619.НЕФТЬ.ЗОЛОТО.Рупь.Биток.

Автор: Андрей Михалыч
20.06.2022
0
11

    В обзоре за 29 мая разволновка в нефти была.   Теперь, наконец то, дорисовалась волна “с”.  Рис.1...

Читать

Популярные

  • 220626. НЕФТЬ.ЗОЛОТО.Рупь.

  • Золото | Часть 2

  • 220619.НЕФТЬ.ЗОЛОТО.Рупь.Биток.

  • Торговые сигналы | Все в лонге Сбера

  • Инвестиционные стратегии на 2022-й

Комментарии

  • Андрей Михалыч Андрей Михалыч на 220614. Крипта. Хочешь заработать – думай как Кукл.: “После сети Трон только Эфир. Винанс busd, тоже опасно.” Июн 20, 12:57
  • Андрей Михалыч Андрей Михалыч на 220614. Крипта. Хочешь заработать – думай как Кукл.: “Guest0., Завалить Трон очень сложно, потому что на нем половина, а сейчас больше половины от всех usdt, 38млрд. (всего 68млрд)…” Июн 20, 12:52
  • guest0 guest0 на 220614. Крипта. Хочешь заработать – думай как Кукл.: “Михалыч, получается, что даже временно хранить/пользоваться USDT или USDС в сети Tron тоже может быть опасно? и какую тогда лучше…” Июн 19, 20:02
  • proteus proteus на 220605.НЕФТЬ.Рупь. +Анонс.: “на 24 мая 26790 физиков и 204 юрика!” Июн 7, 12:55
  • proteus proteus на 220605.НЕФТЬ.Рупь. +Анонс.: “спасибо за ответ!” Июн 7, 12:54

Тэги

COT (10) dashboard (3) etf (10) eurusd (18) gbpusd (12) imoex (3) S&P500 (7) SPX (7) usdjpy (4) usdrub (16) ВДО (3) акции (50) анатомия рынка (3) библиотека трейдера (2) брокеры (2) волновой анализ (26) газ (2) дивиденды (9) доходный портфель (3) золото (40) иис (2) инфляция (6) комиссии (2) коммодитиз (3) криптовалюта (31) макро (13) налоги (2) недвижимость (5) нефть (50) облигации (10) опционы (4) офз (10) платный пост (31) портфель (41) рупь (6) сигналы (6) спреды (8) стрим (6) сырье (4) топ (25) торговые сигналы (27) трежерис (6) трейдинг (13) фьючерсы (2) экономика (10)
  • Для авторов
  • Политика конфиденциальности
  • Контакты
  • Карта сайта

© 2021 Prooff.ru - трейдинг, инвестиции, финансы

  • Войти
  • Регистрация
  • Корзина
Нет результатов
Показать все результаты
  • Главная
  • Торговые сигналы
  • Подписаться
  • Контакты

© 2021 Prooff.ru - трейдинг, инвестиции, финансы

С Возвращением!

Войдите в свой аккаунт ниже

Забыли пароль? Регистрация

Создать нового пользовтаеля

Заполните нижеприведенные формы для регистрации

Все поля обязательны Логин

Получите свой пароль

Пожалуйста, введите свое имя пользователя или адрес электронной почты, чтобы сбросить пароль.

Логин
Are you sure want to unlock this post?
Unlock left : 0
Are you sure want to cancel subscription?