Резюме
- В США полно денег, которые крутятся как в её экономике, так и иностранных, которые были недавно добавлены в этот финансовый сундук.
- Главный фактор, стоящий за этим потоком – уверенность иностранцев в том, что ФРС продолжит «ошибаться в сторону смягчения денежно-кредитной политики», продолжая вливать ликвидность на финансовые рынки.
Прямо сейчас есть ощущение, что иностранные деньги будут продолжать поступать в США, по крайней мере до конца года, обеспечивая дополнительную поддержку ценам на акции.
Кажется, что мир наводнен деньгами. И США, похоже, являются одним из основных бенефициаров этого изобилия.
“Инвесторы по всему миру вкладывают деньги в финансовые активы США” пишет Себастьян Пелледжеро в Wall Street Journal и добавляет, что: «Инвесторы со всего мира вложили более 900 миллиардов долларов в паевые инвестиционные и биржевые фонды США в течение первой половины года».
Это самый крупный объём, начиная с 1992 года, когда начали собирать данные.
Спасибо ФРС!
Это полностью соответствует истории, которую я рассказываю последние семь или восемь лет. Просто за последние полтора года ситуация ускорилась, поскольку центральные банки по всему миру, особенно ФРС, наводнили экономики достаточным количеством средств, чтобы уменьшить боль от распространения пандемия коронавируса и сгладить последующий экономический спад.
ФРС была основным поставщиком этой щедрости, поскольку она постоянно боролась за то, чтобы “ошибиться в сторону смягчения денежно-кредитной политики”, поскольку она стремилась поддержать, сначала восстановление экономики после финансового кризиса 08-09 гг. , а затем взялась за восстановление после “коронавирусной рецессии 20-го”.
Именно эта денежная поддержка обеспечила все новые и новые исторические максимумы на фондовом рынке, наряду с массовым распространением других финансовых инструментов, таких как SPAC или компании-пустышки, бум криптовалют итп.
А вчера я даже узнал о буме, который произошел с «коллекционными спортивными карточками». Этими картами можно торговать виртуально, и их цены за последний год выросли так же, как и другие активы «сбережения», такие как золото или биткойн. Поразительно, сколько денег заработали «трейдеры» на этом “активе.
Другие центральные банки по всему миру предоставили аналогичную основу для мирового роста цен на акции и другие финансовые активы.
В 2021 году фондовый индекс S&P 500 вырос на 17%; Индекс DAX Германии вырос на 14%:
Очевидно, что в некоторых других регионах мира дела обстоят не так хорошо. Не все центральные банки вели одну и ту же игру за этот период времени.
Мировое инвестиционное сообщество доверяет США
И это доверие принесла в страну значительные средства за последние десять лет, поскольку инвесторы во всем мире обрели уверенность в том, что ФРС всегда поддержит фондовый рынок и продолжает свои усилия в сторону смягчения денежно-кредитной политики.
Бывший председатель Бен Бернанке встроил этот подход в операции ФРС, пытаясь перезапустить экономику США во время финансового кризиса, а затем гарантировать продолжение роста в течение следующих одиннадцати лет, когда экономика США достигла самого длительного экономического роста за послевоенную историю.
С приближением пандемии и рецессии Covid-19 нынешний председатель ФРС Джером Пауэлл расширил усилия, дабы заверить, что они сделают все возможное, для того чтобы свести к минимуму экономические потрясения. В этом ФРС казалась очень успешной.
Инвестиционное сообщество США купилось на это, и иностранные инвесторы присоединились к ним, поскольку они тоже осознали ту роль, которую ФРС играет в работе фондового рынка. Так все и действует на данный момент.
По данным Goldman Sachs, ожидается, что в этом году иностранные инвесторы вложат еще 200 миллиардов долларов в акции США.
Г-н Пелледжеро добавляет, что «иностранные авуары в государственных облигациях США в мае выросли до самого высокого уровня с февраля 2020 года, когда рост был вызван пандемией».
Вся эта информация об иностранных денежных потоках в Соединенные Штаты приводит г-на Пелледжеро к завершению цитатой:
«Слишком много денег на обочине».
Эти средства просто сидят и ждут, чтобы найти применение:
4,5 триллиона долларов “сидят” в кэше (фондах денежных рынков). Источник.
Последствия для финансовых рынков США
Итак, прямо сейчас кажется, что мир смотрит на Соединенные Штаты как пользующееся наибольшим доверием правительство в мире с точки зрения инвестиционного сообщества.
Прямо сейчас инвестиционное сообщество считает, что Федеральная резервная система и администрация Байдена отреагируют на их нужды лучше, чем руководство любого другого правительства в мире.
Ожидается, что фондовый рынок США продолжит рост. Почему инвесторы должны подвергать сомнению историю индекса S&P500, показанную на графике?
Единственным реальным исключением из почти непрерывного восходящего движения является рецессия Covid-19.
Конечно, были времена, когда инвесторы немного нервничали из-за того, что ФРС может «отступить» от своей рыночной поддержки, но мы видим, что ФРС сразу же возвращается, восстанавливая уверенность рынка, так что цены на акции могут продолжать расти.
Это то, на что покупаются иностранные инвесторы. И есть признаки того, что приверженность этой точки зрения даже растет.
Будущее
Заглядывая вперед, кажется, что есть достаточная уверенность в том, что Соединенные Штаты опережают большинство других крупных стран мира в восстановлении после кризиса Covid-19. И похоже, что международные деньги также думают, что США останутся в лидерах.
Одним из индикаторов этой уверенности является недавний рост индекса доллара. По мере того как за последние несколько недель доверие к Федеральной резервной системе снова возросло, его стоимость на валютных рынках повысилась.
И, если иностранные деньги будут продолжать верить в то, что США сохранят лидирующую позицию, финансовые рынки США будут продолжать получать прибыль от их присутствия.