Резюме
- Когда ваш доход может удвоиться за короткое время, это здорово.
- Чем больше доход, тем больше возможностей для вас.
- Два выбора, которые нельзя упустить.
Я люблю получать два предмета по цене одного. Я не особо трачу и покупаю, но получить два по цене одного – это здорово. Если предположить, что магазин не поднял цены до проведения распродажи, я получаю вдвое больше, чем плачу. Это победа!
Но представьте на мгновение, если бы я мог перевернуть это с ног на голову.
Что, если вместо этого, я мог бы увеличить свой доход вдвое? Было бы здорово заработать вдвое больше! Я люблю хорошие распродажи, особенно те, которые позволяют мне удвоить покупательную способность моих денег.
Что бы вы сделали с вдвое большим доходом? Возможно, вы больше вложите в бизнес, в который верите, или поможете близким воплотить их мечты. Возможно, вы бы поели в том ресторане, который всегда хотели посетить, но не могли себе позволить.
Возможность удвоить свой доход – захватывающая перспектива. Сегодня мы собираемся рассмотреть два варианта со средней доходностью в 9,5%, которые, если реинвестировать в течение чуть менее 8 лет, удвоятся.
Удвоиться при реинвестировании на 8 лет. Вдвойне приятно. В два раза больше возможностей.
Давайте сразу перейдем к выбору.
Выбор №1: NLY – доходность 10,6%
Агентство mREITs прекратило работу в июне, и мы получаем много вопросов о них. Распродажа началась, когда AGNC Investment Corp. ( AGNC ) сообщила о снижении балансовой стоимости. Annaly ( NLY ) сообщила, что балансовая стоимость снизилась до $8,37, а прибыль осталась высокой на уровне $0,30 на акцию, несмотря на то, что леверидж составил всего 5,8 раза, что ниже, чем среднее за несколько лет. Коэффициент выплаты дивидендов NLY составляет всего 73% от среднего в секторе, где коэффициенты выплат 98–100% являются обычным явлением.
Как и AGNC, NLY накапливает капитал, ожидая возможности увеличить кредитное плечо и купить много MBS (ценные бумаги, обеспеченные ипотекой). Кроме того, NLY продала свой бизнес по коммерческому кредитованию. Сделка закроется к концу квартала, и принесет компании много денег.
Причина снижения балансовой стоимости заключается в том, что цены на MBS снизились. С тех пор они были в консолидации.
Агентство mREIT, как и NLY, хеджируется от их падения и защищает балансовую стоимость, продавая казначейские облигации США в шорт. Цены на казначейские облигации и MBS обычно сильно коррелированы, поэтому, продавая казначейские облигации, когда цены падают, NLY получит прибыль от короткой позиции, чтобы компенсировать убытки по своим активам. В июне мы увидели расхождение. Казначейские облигации оставались сильными, доходность снижалась (то есть цены росли), в то время как MBS упали и оставались ниже 50-дневной скользящей средней.
Несмотря на новости об инфляции, кривая доходности стала более плоской.
Напоминаю, что NLY получает прибыль от более крутой кривой доходности. Нас не беспокоят эти изменения ставок по двум причинам:
- Во-первых, хотя казначейские облигации и MBS сильно коррелированы во времени, они нередко расходятся в течение коротких периодов времени. В течение месяца или даже квартала довольно часто можно увидеть, как цены движутся в противоположных направлениях. Когда они это делают, нет причин для паники. В конце концов, одго двинется навстречу другому. Активные трейдеры могут пытаться получить прибыль от этих движений, но мы предпочитаем получать дивиденды и покупать на спадах.
- Во-вторых, более низкие цены на MBS означают более высокую доходность новых инвестиций для NLY. Цены на MBS были высокими, что является одной из основных причин, по которой NLY снизила уровень левериджа до многолетних минимумов. Для того, чтобы NLY смогла получить бОльший обьем активов, цены на MBS должны снизиться. NLY имеет большую ликвидность, чтобы воспользоваться падением цен . Снижение цен на MBS также приведет к увеличению денежного потока от новых инвестиций, что означает более высокую прибыль на акцию. Даже ели балансовая стоимость немного снизится, чтобы предоставить возможность для более высоких дивидендов в будущем, мы готовы с этим смириться.
В более долгосрочной перспективе ставки ФРС неизбежно вырастут. Мы не можем точно предсказать, когда это произойдет. Но когда это настанет, NLY получит хеджирование по фантастическим ценам, и прибыль от этого хеджирования существенно компенсирует снижение цен на MBS.
Этот откат дает возможность добавить больше NLY по ценам, очень близким к балансовой стоимости. Если у вас нет позиции в этой компании, сейчас самое время это сделать, прежде чем NLY повысит свои дивиденды.
Выбор №2: CSWC – доходность 8,4 %
Capital Southwest Corp. ( CSWC ) – это BDC (компания по развитию бизнеса), цена на акции которой упала от недавних максимумов. Если вы пропустили свой лонг перед последним ралли, сейчас самое время добавить её в свое портфолио. CSWC только что объявила о третьем увеличении дивидендов в этом году.
Фундаментал остается очень сильным для BDC. CSWC предоставляет ссуды компаниям среднего размера, которые управляют успешным региональным бизнесом. В периоды экономического роста эти малые и средние предприятия часто расширяются или выкупаются конкурентами. CSWC получает выгоду от возможности предоставлять ссуды, обеспечивая капитал для расширения. Это также приносит пользу, когда приобретается портфельная компания, часто имеющая долю в капитале, которая будет куплена в ходе сделки.
CSWC – это очень хорошо управляемый BDC с качественным портфелем. У него большой послужной список, подтверждающий это. В долгосрочной перспективе он превзошел подавляющее большинство BDC, включая Main Street Capital ( MAIN ), один из самых уважаемых BDC.
Нам нравится CSWC за его высококачественный портфель, внутреннее и качественное управление, а также сильную инсайдерскую собственность с долей 15%. С CSWC мы также застрахованы от инфляции, поскольку 90% кредитного портфеля имеет плавающую ставку. В ближайшем будущем CSWC продолжит пользоваться многочисленными возможностями роста, и недавно он получил лицензию SBIC на деятельность в качестве «инвестиционной компании малого бизнеса», расширив свои возможности заимствования и инвестирования.
У акций BDC много попутных ветров, и CSWC имеет все возможности для их извлечения выгоды. Мы используем недавний откат, чтобы усредниться и добавить в свой портфель ещё больше.
Вывод
Эти две акции обещают высокую доходность. Если у вас есть возможность купить их и ждать 8 лет, – вы удвоите свой доход, инвестированный в них.
Еще лучше то, что CSWC трижды увеличивал свои дивиденды в 2021 году, и мы ожидаем еще большего увеличения дивидендов в будущем. Это поможет вашему потоку дивидендных доходов удвоиться еще быстрее. Мы также ожидаем увеличения дивидендов от NLY в 2021 году.
Эти два варианта станут отличным дополнением к доходному портфелю. Я предлагаю выбрать как минимум 40 компаний, чтобы составить отличное доходное портфолио. Это позволит вам получать выгоду от диверсификации, не делая ваш портфель настолько концентрированным, что вы не сможете совладать с рыночными колебаниями.
Что бы вы сделали с вдвое большим доходом? Для многих это значительно упростило бы жизнь и финансы на пенсии. Вот почему мы инвестируем ради дохода. Мы хотим получать доход сейчас, чтобы получать удовольствие от нашей жизни, и реинвестировать их для увеличения нашего потока доходов. Многие люди имеют портфели с низкой или нулевой доходностью, и они могут легко удвоить свой доход, перейдя в портфель с немедленным доходом. Если у вас есть несколько лет до выхода на пенсию, у вас есть возможность снова удвоить этот доход за счет реинвестирования и владения ценными бумагами, подобными выбранным выше.
Не является инвестиционной рекомендацией