Резюме:
- HNDL – это диверсифицированный ETF с несколькими классами активов с кредитным плечом.
- Фонд стремится предоставлять инвесторам ежегодные дивиденды в размере 7,0% с ежемесячной выплатой.
- Обзор фонда приводится ниже.
Stratagy Shares NASDAQ 7 HANDL Index ETF (HNDL) – это диверсифицированный ETF с несколькими классами активов и кредитным плечом. HNDL предоставляет инвесторам доступ к 19 диверсифицированным индексным фондам, охватывающим все основные классы активов, и более 20 000 отдельных ценных бумаг. Диверсифицированное портфолио HNDL и достаточно высокий послужной список делают фонд привлекательной покупкой. Фонд особенно подходит для более пассивных, не склонных к риску инвесторов и пенсионеров из-за своих индексных активов. Более агрессивные, активные инвесторы, вероятно, могли бы превзойти HNDL за счет более концентрированных инвестиций.
HNDL: Оновное
Эмитент: Strategy Shares
Базовый индекс: индекс Nasdaq 7HANDL
Див. доходность: 7,0%
Общая комиссия: 1,12%
Годовая доходность за 3 года: 9,59%
HNDL:Обзор
HNDL – это индексный ETF, управляемый Strategy Shares. Фонд предназначен для предоставления инвесторам, особенно пенсионерам, широкого доступа к наиболее значимым классам активов посредством инвестиций в различные недорогие индексные ETF США. HNDL инвестирует в ETF индексов акций США, ETF индексов облигаций США, ETF индексов REIT США и тому подобное. Исключаются международные и глобальные фонды.
Сам HNDL также технически является индексным фондом, отслеживающим индекс Nasdaq 7HANDL. На практике указанный индекс является довольно нишевым, поэтому фонд ведет себя скорее как фонд смарт-бета. Это индивидуальный индекс, созданный с целью увеличения прибыли, доходности и минимизации риска. Авуары HNDL разделены следующим образом:
- 15% в индексных фондах США с большой капитализацией
- 35% в индексных фондах облигаций США с широкой базой
- 50% в индексных фондах с моментом и доходностью выше среднего, риск ниже среднего
Хотя это прямо не указано, фонд стремится разместить около 1/3 акций, 2/3 облигаций, хотя конкретные распределения различаются в зависимости от характеристик фонда. Например, фонд может перевесить акции, если они имеют больший импульс и доходность, чем облигации.
Фактическое распределение HNDL выглядит следующим образом:
Как видно выше, активы HNDL невероятно хорошо диверсифицированы по классам активов, с экспозицией на большинство из них. Фонд действительно фокусируется на фондах с фиксированным доходом, особенно на фондах рынка облигаций с широкой совокупной доходностью, которые сосредоточены на сравнительно безопасных облигациях инвестиционного уровня. Это помогает снизить риск портфеля, его волатильность, доходность. HNDL вряд ли превзойдет большинство фондовых индексов, включая S&P 500, в долгосрочной перспективе, но потери почти наверняка будут меньше во время спадов, рецессий и т.п. Таким образом, HNDL кажется более подходящим вложением для инвесторов и пенсионеров, не склонных к риску.
HNDL инвестирует в сравнительно небольшое количество активов (20), и десять из них составляют 74% от стоимости фонда. Фонду также принадлежит крупная денежная позиция в размере 9,8%, весьма вероятно, временно (последние несколько дней она снижалась).
Хотя фонд инвестирует в сравнительно небольшое количество активов, они предоставляют инвесторам значительную диверсификацию для наиболее значимых классов активов. Например, iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG ) , крупнейший актив HNDL, инвестирует в 9799 американских облигаций инвестиционного уровня. AGG инвестирует в казначейские облигации, корпоративные облигации, ценные бумаги с ипотечным покрытием и наиболее подходящие подклассы облигаций. Технически AGG – это всего лишь один холдинг, но он владеет очень большим и разнообразным количеством ценных бумаг.
Распределение HNDL по секторам:
Почти все активы HNDL представляют собой диверсифицированные фонды со значительным количеством эмитентов. По словам руководства фонда, он предоставляет инвесторам доступ к более чем 20 000 уникальных ценных бумаг. Огромное количество лежащих в основе ценных бумаг означает, что фонд, скорее всего, будет отслеживать доходность рынка и сделает практически невозможным значительное превышение или отставание.
Диверсифицированный портфель фонда служит для значительного снижения риска и волатильности портфеля, что является значительной выгодой для фонда и его акционеров. Авуары HNDL достаточно разнообразны, чтобы фонд мог функционировать в качестве основного, даже единственного портфельного актива. Фонду не хватает только международных акций, так что некоторая их доля была бы идеальной.
Наконец, HNDL использует скромное кредитное плечо, эквивалентную 23% ее портфеля. Кредитное плечо увеличивает доходность, но также повышает риск и волатильность, а выплаты по долгам могут оказаться разрушительными во время спадов и рецессий. Поскольку кредитное плечо HNDL довольно скромное, и поскольку фонд фокусируется на активах с низким уровнем риска, я не считаю, что долг фонда вызывает беспокойство.
HNDL: Анализ доходности
Доходность фонда с момента основания была где-то между доходностью индексов акций и облигаций, как и ожидалось для сбалансированного ETF индексов акций и облигаций. С другой стороны, фонд немного отстал от смешанного индекса его базовых классов активов с учетом левериджа (37,5% S&P 500, 87,5% облигаций).
Незначительное отставание HNDL отчасти объясняется сравнительно высоким показателем комиссионных в 1,12%. Указанный коэффициент расходов включает расходы как самого HNDL, так и его основных фондов. HNDL – относительно дорогой фонд, который напрямую снижает доходность акционеров и является негативным для фонда и его акционеров. Инвесторам следует подумать о создании своих собственных персонализированных портфелей для более низких комиссий и более высоких доходов.
Глядя на некоторые активы, распределения и результаты деятельности фонда в другие периоды времени, я почти уверен, что на результаты также повлияли изменения распределения активов. HNDL инвестировала больше средств в облигации в предыдущие периоды времени, поэтому доходность фонда с момента основания была ниже. Можно было бы рассматривать это как отрицательный фактор, но на самом деле фонд просто немного безопаснее и менее прибыльнее, чем ожидалось.
Наконец, HNDL также показал результаты в соответствии с двумя другими предпочтительными диверсифицированными фондами с несколькими классами активов, Invesco CEF Income Composite Portfolio ETF (PCEF) и Vanguard Target Retirement 2020 Fund Investor Shares Inv (VTWNX) .
HNDL vs PCEF vs VTWNX
Как видно, доходность этих трех фондов практически идентична с момента их создания. Это произошло из-за того, что все три фонда придерживаются одинаковых инвестиционных стратегий и невероятно диверсифицированы (не могут превзойти или отстать при слишком большой диверсификации). Все три варианта (примерно) сопоставимы и открывают хорошие инвестиционные возможности.
Диверсифицированные активы HNDL практически обеспечивают среднерыночную доходность, как это было с момента основания. Маловероятно, что фонд когда-либо окажется значительно хуже или лучше. Я думаю, что здесь все еще есть четкий инвестиционный тезис, но HNDL определенно не лучший выбор для более агрессивных инвесторов, ищущих наиболее сильные возможные дивиденды и доходность.
HNDL: Анализ дивидендов
HNDL, в отличие от подавляющего большинства ETF, имеет политику управляемого распределения дивидендов. Фонд нацелен на годовую ставку распределения 7,0%, выплачиваемую ежемесячно, независимо от основного источника дохода или прироста капитала. Инвесторы не должны рассматривать доходность фонда как показатель чего-либо, кроме дискреционной политики фонда. Предположим, что значительная часть распределения фонда будет состоять из прироста капитала или возврата капитала. До сих пор распределение HNDL было покрыто за счет базового дохода и прироста капитала, и с момента создания фонда наблюдалось некоторое умеренное повышение цены.
Несмотря на вышесказанное, HNDL еще предстоит испытать длительный медвежий рынок или рецессию, и я не уверен, что дивиденды фонда будут устойчивыми при указанном сценарии.
На мой взгляд, поскольку фонд следует строгой политике управляемых дивидендных выплат, я бы не стал уделять слишком много внимания его доходности. Диверсификация – действительно главный инвестиционный тезис фонда.
Вывод – покупать.
Диверсифицированный портфель активов HNDL и достаточно надежный послужной список делают фонд привлекательным для покупки.