В этом обзоре освещаются фьючерсные позиции и изменения, сделанные хедж-фондами по сырьевым товарам, валютным операциям и финансовым рынкам вплоть до последнего вторника, 26 октября.
Неделя, когда здоровый аппетит к риску продолжал стимулировать рост акций при сохранении неизменного курса доллара. Рынок облигаций был совсем не спокойным из-за резкого роста инфляционных ожиданий и опасений по поводу более раннего, чем ожидалось, повышения ставок, которое приведет к повышению краткосрочных ставок. Реальная доходность попала в ловушку, и в течение отчетной недели доходность десятилетних трежерис упала на 17 базисных пунктов, а затем резко развернулась вверх к концу недели.
Сырье
В течение отчетной недели Bloomberg Commodity Index достиг нового многолетнего максимума благодаря росту цен на энергоносители и несколько ключевых сельскохозяйственных товаров, более чем компенсировав тяжелую неделю для промышленных металлов. Однако, несмотря на рост на 1,7%, рост цен не смог привлечь особого внимания с точки зрения новых покупок хедж-фондов. Совокупная чистая длинная позиция по 24 основным фьючерсным контрактам, отслеживаемых в этом контракте, увеличилась всего на 1% до 1,97 миллиона лотов. Чистая длинная позиция была увеличена в золоте и серебре, а также в зерне, в то время как сокращение наблюдалось в сырой нефти, природном газе, меди и большинстве “мягких” товаров.
ЭНЕРГОНОСИТЕЛИ
Спекулянты продолжали продавать сырую нефть, не в последнюю очередь нефть марки Brent, где общая короткая позиция выросла до почти трехмесячного максимума в 80,2 тыс. Лотов. 12-процентный скачок цен на природный газ также не привел к новым покупкам, и вместо этого чистая длинная позиция упала на 8% из-за комбинации фиксации прибыли и свежих коротких продаж.
МЕТАЛЛЫ:
Значительные скачки спекулятивных лонгов золота (+ 46%) и серебра (+ 49%) оставили оба металла подверженными риску разворота реальной доходности в США в конце недели и, особенно, неспособности золота провести надлежащую атаку на сопротивление выше 1800 долларов. Коррекция меди на 4,6% спровоцировала лишь небольшой объем продаж, что интересно, учитывая количество недавно установленных длинных позиций, попавших в офсайд.
СЕЛЬХОЗТОВАРЫ
В зерновом секторе была еще одна неделя покупок, и этот период был добавлен ко всем шести фьючерсным контрактам на кукурузу и комплекс фьючерсов соевых бобов. “Мягкий” сектор в целом пострадал от фиксации прибыли, поскольку спекулянты продавали растущие рынки, особенно на сахар, где скачок цен на 4,2% был встречен сокращением чистой длинной позиции на 8% до 163 тыс. Лотов, что на 40% меньше, чем в августе.
НЕФТЬ
Начала торги разнонаправленно перед встречей ОПЕК + в четверг и после того, как Байден сказал группе «качать больше нефти». Изменит ли что-либо этот рост на 0,4 млн баррелей в день или нет, еще предстоит увидеть, но это вызвано предположением, что оно может увеличить шансы на ядерную сделку с Ираном. Кроме того, в минувшие выходные Китай опубликовал запасы дизельного топлива и бензина, чтобы попытаться снизить внутренние цены. Рынок также будет следить за развитием цен на газ в ЕС и Азии, а также за еженедельным отчетом EIA по запасам в среду, где резкое снижение на Кушинге в последние недели привело к увеличению временных спрэдов WTI, поскольку рынок обеспокоен низким уровнем предложения в этой важной точке поставки. За неделю до 26 октября спекулянты снизили оптимистичные ставки на нефть на третью неделю, и, несмотря на торговлю около многолетних максимумов, текущие 600 миллионов баррелей (WTI и Brent) теперь они на 136 миллионов баррелей ниже пиков февраля и июня.
ЗОЛОТО
Наиболее сильно за две недели в пятницу упало из-за резких колебаний реальной доходности в США. Примером может служить десятилетние трежерис, доходность которых подскочила до –0,9% после достижения –1,15% в четверг. Рост краткосрочных процентных ставок вызвал опасения, что центральные банки теряют контроль, и с учетом этого драгоценные металлы будут нервно торговаться в преддверии заседаний центральных банков на этой неделе из ФРС, РБА и Банка Англии, где рынок будет сосредоточен на темпах роста доходностей. С технической точки зрения, золото должно удерживаться выше 21-дневной скользящей средней на уровне 1777 долларов, поскольку прорыв ниже может сигнализировать о дальнейшей потере импульса.
FOREX
Совокупная долларовая длинная позиция по отношению к десяти валютным фьючерсам IMM и Индексу доллара снова снизилась на прошлой неделе, и с момента достижения максимума с июня 2019 года за последние три недели лонги сократились, уменьшившись на 8% до 23 миллиардов долларов.
Покупки были сконцентрированы в фунтах стерлингов (+ 13,3 тыс. Лотов), которые выросли на спекуляциях о повышении процентных ставок, и в канадских долларах в преддверии ястребиного заседания Банка Канады в среду, на котором банк объявил о прекращении своей программы количественного смягчения, одновременно повысив вероятность повышения ставок раньше, чем ожидалось. 14,2 тыс. Лотов чистых покупок вернули чистую позицию к небольшой длинной позиции с дополнительными небольшими покупками в евро, австралийском и новозеландском долларах.
Как и в последние недели, продажи были сконцентрированы в швейцарских франках (-1,8 тыс.) И не в последнюю очередь в иенах, где 4,3 тыс. Чистых продаж подняли чистую короткую продажу почти до трехлетнего максимума в 107 тыс. Лотов. Среди второстепенных валют продолжение продаж MXN подняло чистую короткую позицию до максимума марта 2017 года.
Источник: SAXO