1. Историческая доходность различных классов активов и портфелей:
2. Корреляция разных секторов и инфляции:
Лучше всего в инфляционном режиме доходность энергетического и коммунальных секторов. Хуже – потребительский и финансовые секторы.
3. Индикатор Баффетта и SPX:
Впереди повторение 50-60-х?
4. 21-й был на редкость удачным для сырья:
Видимо, 22-й будет не столь для него выдающимся.
5. Бычий рынок в SPX. 66 раз в этом году индекс ставил новые вершины:
Сколько еще осталось бычьему циклу? Возможно, 5-10 лет.
6. P/E (синим) растет – это характеристика бычьего рынка. Вероятно, он должен перебить прошлый циклический хай 2000-го:
Тогда рынок можно будет считать перегретым. Пока – нет.
7. Реальная доходность SPX в минусовой зоне:
Так бывало и раньше. Похоже, скоро инфляция пойдет на спад.
8. Но в следующей волне её роста возникнет новая напасть. Корреляция акций и облигаций может начать расти:
Это означает, что классический портфель 60/40 перестанет быть эффективным. Облигационную часть нужно будет адаптировать к новому режиму.
9. Рынок не есть экономика. Американский ВВП vs SPX:
10. Как это бывает. Периоды медвежьих рынков (нулевая доходность) могут длиться годы:
