1. Возможно, через год-два трежерис начнут приносить реальный положительный доход в связи с будущим падением инлфояции:
Последние пару лет она была отрицательной.
2. В 21-м каждый месяц в году SPX ставил новые вершины, как в 14-м. Это был чрезвычайно бычий год для американских акций:
3. Когда акции падают, облигации, как правило, дают положительный результат. В этом заключается хэджирование одного другим:
4. Если ФРС начинает сворачивать ликвидность – жди прекращения роста американских акций через 9 мес. на год-два:
5. Менеджеры фондов скептически оценивают перспективы мировой экономики. Обычно, это вызывало снижение их экспозиции на акции. Пока нет:
6. Турция, как оно бывает. Сейчас инфляция немногим превышает 20%. В начале 90-х, было больше 100%:
7. Ставка турецкого ЦБ тогда достигала почти 250% (!):
8. Доходности страновых индексов YTD:
Лучшие: Эмираты, Австрия и Саудиты. Худшие – Пакистан, Китай и, конечно, Турция. Мы были в лучшей десятке на момент публикации таблицы.
9. Циклические рынки. Мы в бычьем, у которого, вероятно, еще есть несколько лет впереди:
Он может закончится быстро, выносом к верхней границе канала, как в 29-м или 00-м. А может “пилить” вдоль неё, как в конце 19-го века или 50-60-х века прошлого.
10. Санта-ралли обычно начинается в середине декабря. У SPX еще есть пара недель “добить” до 4900-5000:
