РТС & Долгосрочные ОФЗ

Два актуальных для меня сейчас актива: российские акции в $ и долгосрочные гособлигации (как американские, так и наши).

Их актуальность для меня связана с инвестиционными моментами. Под которыми я понимаю такие точки на графике, которые предполагают потенциальное изменение  тренда и обещают хорошую прибыль на риск.

Остальные активы (золото, сырье, биткойн) на мой взгляд, не находятся сейчас в таких точках. У меня нет золота (я закрыл весной все позиции, как в бумажном, так и физическом) и сырье. В биткойне – примерно половина позиции (я зафиксировал немного примерно по 30к).

Итак, РТС и долгосрочные гособлигации.

В двух словах: решение ЦБ о резком подъёме ставки делает ОФЗ более привлекательными, а акции менее привлекательными.

Теперь подробнее.

Почему РТС, а не Imoex (индекс российских акций в рублях)?

Потому, что, на мой взгляд, существенное ослабление рубля вносит искажение в оценку индекса.

Если взглянуть, на аналогичные индексы акций других стран, валюта которых серьезно ослабла за минувший год (Аргентина, Турция), то становится очевидным то, к чему мы ранее не привыкли: экспоненциальному росту рынка акций в локальной валюте вслед за её девальвацией.

Поэтому для простейшего анализа оценки рынка, имо, удобнее пользоваться долларовым индексом с учетом дивидендов. А он говорит о том, что наши акции сбалансированы по цене:

После эйфории 2021-го и паники 2022-го рынок пришел в более взвешенное состояние, когда “вкусные” цены остались позади, но и пиковые значения еще не достигнуты.

Долгосрочно из этой точки возможны как длительное падение, так и продолжение роста. Ну, или боковик. Поэтому взвешенная позиция, скажем 50/50 (акции/облигации) в портфеле российских активов, на мой взгляд, наиболее эффективна. К тому же мне почти 50 и это еще один аргумент в пользу такой развесовки.

Я не боюсь держать половину позиции в акциях. Ведь расплатой может быть фомо-позиция на заборе еще год-другой. Такая, как эта.

Но, в то же время, я не готов к агрессивной позиции, как еще полгода назад. Хотя многие тогда говорили о том, что покупка акций – это необоснованный риск и нужно дождаться бОльшей определенности. Нет, определенность на рынке бывает только в двух точках (явная – паника и менее ощутимая – эйфория). Все остальное время – состояние неопределенности. И это НОРМАЛЬНО. А рыночный риск приходится брать в целях получения бОльшего, чем депозит или ОФЗ, дохода.

Теперь давайте сверим оценку РТС с рублевой оценкой относительного сравнения акции vs ОФЗ: